Los cuatro tipos de órdenes que usarás
Orden de mercado (Market Order) — Instrucción de comprar o vender ahora, al mejor precio disponible en ese momento. En acciones líquidas durante el horario normal de mercado, se ejecuta prácticamente al precio que se ve en pantalla. El riesgo aparece en aperturas del mercado (9:30am ET), en acciones de bajo volumen, y en momentos de noticias inesperadas. Usar con precaución fuera de esas condiciones ideales.
Orden limitada (Limit Order) — Instrucción de comprar a un precio máximo o vender a un precio mínimo especificado. Si el mercado no llega a ese precio, la orden no se ejecuta. Esta orden da control sobre el precio de ejecución pero no garantiza que la operación se realice. Es la herramienta correcta para la mayoría de las operaciones. El error más común: poner el precio límite demasiado lejos del precio de mercado esperando "comprar más barato" en una acción que sigue subiendo — la orden nunca se ejecuta y se pierde la señal.
Orden stop (Stop Order) — Instrucción que se activa automáticamente cuando el precio alcanza un nivel definido y en ese momento se convierte en una orden de mercado. Se usa principalmente para el stop loss: si el precio cae hasta el nivel del stop, la posición se vende automáticamente. Es la herramienta que materializa la gestión de riesgo. Sin una orden stop activa, el stop loss es solo una intención.
Orden stop-limit — Variante del stop: cuando se activa, genera una orden limitada en lugar de una de mercado. Combina el control de precio de la orden limitada con el disparador automático del stop. El riesgo específico: si el precio cae muy rápido y pasa el nivel del stop-limit sin que haya compradores al precio límite, la orden no se ejecuta. Para cerrar posiciones de riesgo, el stop estándar suele ser más confiable.
Slippage: el costo invisible
El slippage es la diferencia entre el precio esperado de una operación y el precio al que realmente se ejecuta. Ocurre principalmente en tres situaciones:
- Volumen bajo. En acciones con poco volumen diario, la propia orden puede mover el precio. Una compra de $10.000 en una acción que opera $50.000 diarios puede ejecutarse a precios progresivamente peores.
- Apertura del mercado. Los primeros minutos después de las 9:30am ET concentran una cantidad desproporcionada de órdenes acumuladas. Los spreads son amplios, la volatilidad es alta y las ejecuciones son impredecibles.
- Noticias o eventos inesperados. Un earnings sorpresa o evento macroeconómico puede hacer que el precio salte de golpe entre un precio y otro, sin pasar por los intermedios.
La forma más simple de minimizar el slippage: operar acciones con volumen diario adecuado, usar órdenes limitadas en compras, y evitar operar en la apertura.
Horarios del mercado US
El mercado americano opera en horario regular de 9:30am a 4:00pm ET (hora del este de Estados Unidos). Fuera de ese horario existen dos extensiones:
- Pre-market: 4:00am a 9:30am ET. Volumen muy reducido, spreads amplios, movimientos más bruscos. Los resultados de earnings de muchas empresas se publican antes de la apertura.
- After-hours: 4:00pm a 8:00pm ET. Mismas condiciones que el pre-market. Para el inversor que opera con señales de un scanner de momentum, ejecutar en estas extensiones agrega riesgo de ejecución que raramente está justificado.
Costos reales de una operación
La comisión de los brokers principales en el mercado US es hoy cero para la mayoría de las operaciones con acciones. Pero "comisión cero" no significa costo cero.
El costo real está en el spread bid-ask: la diferencia entre el precio de compra disponible y el precio de venta disponible. En una acción líquida como Apple, ese spread puede ser de $0.01. En una acción de baja liquidez, puede ser de $0.50 o más — lo que representa un costo inmediato en cada operación, antes de que el precio se mueva un centavo.